据证券之星公开数据整理，科力装备（301552）于近期发布了2025年中报。报告期内，公司营业收入和归母净利润均实现增长，但毛利率和净利率有所下降，应收账款占比较高，现金流也出现波动。本文将对财报数据进行分析，并探讨潜在影响因素。
关键财务数据
2025年中报数据：
- 营业总收入：3.18亿元（同比增长12.41%）
- 归母净利润：8278.23万元（同比增长4.88%）
- 第二季度营业总收入：1.67亿元（同比增长7.95%）
- 第二季度归母净利润：4557.9万元（同比增长7.03%）
- 毛利率：37.48%（同比下降10.71%）
- 净利率：26.87%（同比下降7.81%）
- 销售费用、管理费用、财务费用总计：484.83万元（三费占营收比1.52%，同比下降50.29%）
- 每股净资产：12.18元（同比增长1.06%）
- 每股经营性现金流：0.46元（同比下降77.44%）
- 每股收益：0.87元（同比下降43.87%）
- 应收账款/归母净利润：111.16%
主要变动原因
报告中，公司对一些大幅变动的财务项目进行了说明。
- 短期借款变动：-96.41%（原因：开展供应链融资业务减少）
- 交易性金融资产变动：-14.77%（原因：期末持有理财产品减少）
- 应收款项融资变动：959.94%（原因：本期持有的6+9票据增加）
- 营业收入变动：12.41%（原因：客户采购需求增加）
- 营业成本变动：21.12%（原因：销售规模增长）
- 管理费用变动：28.62%（原因：经营规模增加，职工薪酬增加，业务招待费增加）
- 财务费用变动：-207.85%（原因：本期汇兑收益和利息收入增加）
- 研发投入变动：28.73%（原因：研发新项目增加，研发人员和直接投入增加）
- 经营活动产生的现金流量净额变动：-57.88%（原因：本期偿还到期的应付票据）
- 投资活动产生的现金流量净额变动：164.9%（原因：本期理财产品到期赎回）
- 筹资活动产生的现金流量净额变动：-8054.61%（原因：本期支付现金股利及偿还借款）
- 现金及现金等价物净增加额变动：62.48%（原因：本期投资活动产生的现金流入净额增加）
投资回报与偿债能力
公司去年的ROIC为17.32%，资本回报率强；净利率为25.66%。历史数据显示，公司投资回报率良好，中位数ROIC为25.97%。现金资产状况良好。
外部关注问题：中美贸易竞争
公司高度关注中美贸易战，并为应对潜在风险采取了多项措施，包括优化贸易条款，本土化生产，技术壁垒建设，以及客户多元化战略。
总结
科力装备2025年中报显示公司营收和归母净利润实现增长，但毛利率和净利率有所下降，应收账款偏高且现金流出现波动。公司积极应对中美贸易竞争，并通过多方面的措施来保障业务稳定。投资者需密切关注公司应收账款状况，并审慎评估短期内的经营风险。
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