德龙汇能（000593）于近期发布了2025年中报，数据显示公司营收和净利润均有所波动，但整体表现平淡。

营收与利润

报告期内，德龙汇能营业总收入8.9亿元，同比增长4.49%。第二季度营收4.6亿元，同比增长8.6%，呈现出季度增长态势。归母净利润2470.74万元，同比下降20.25%。第二季度归母净利润2136.07万元，同比增长26.25%。利润变动趋势与营收增长并不完全一致，值得进一步关注。

关键财务指标

应收账款： 应收账款占最新年报归母净利润的比例高达600.02%，表明公司应收账款体量较大，需要重点关注其回收情况。 毛利率： 毛利率仅为11.27%，同比下降15.09%，表明公司产品或服务的盈利能力存在下行风险。 净利率： 净利率为2.85%，同比下降27.5%，盈利能力显著下降。 销售费用、管理费用和财务费用： 三费合计5959.34万元，占营收比例为6.7%，同比减少11.84%，显示公司在控制运营成本方面有所进步。

每股净资产： 每股净资产为2.44元，同比增长1.47%，反映了公司资产的稳步增长。 每股经营性现金流： 每股经营性现金流为0.11元，同比下降38.92%，这预示公司现金流状况存在一定挑战，需重点关注。 每股收益： 每股收益为0.07元，同比下降19.54%，体现了公司盈利能力的下降。

投资回报率及周期性

德龙汇能近年的资本回报率（ROIC）并不强劲，2024年ROIC为2.65%，中位数ROIC为2.87%，并且2023年的ROIC为-12.28%，投资回报极差。这些数据显示公司业绩具有周期性，并且历史上的财报表现并不稳定。

公司业绩评级

基于历史年报数据和关键财务指标分析，德龙汇能的业绩表现较为一般。公司上市以来，已有37份年报，出现过4次亏损，如果没有借壳上市等有利因素，其价值投资潜力相对较低。

商业模式及驱动因素

德龙汇能的业绩主要依靠营销驱动，需要深入研究其营销策略背后的实际情况，包括市场需求变化、竞争对手策略等，才能有效评估公司的长期发展潜力。

现金流和债务风险

现金流： 货币资金/流动负债仅为18.19%，提示公司现金流状况不容乐观，需要关注资金流动风险。 债务： 有息资产负债率已达27.34%，表明公司债务水平较高，需要密切关注其偿债能力。

城市燃气业务展望

公司2024年城市燃气业务收入增长受益于以下措施：用户体验提升、多元化供气体系建设、安全工作强化以及燃气延伸业务拓展。未来公司计划深耕现有市场，强化区域协同，优化存量用户潜力并拓展增量需求，同时布局氢能、光伏等产业。

(请注意: 以上分析基于公开信息，不构成投资建议。)

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