盈利能力上升 凯赛生物 营收净利润同比双双增长 688065 2025年中报财务简析

近期，凯赛生物（688065）发布2025年中报，数据显示公司营收和利润均实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达到16.71亿元，同比增长15.68%；归母净利润为3.09亿元，同比增长24.74%。单季度来看，第二季度营收8.95亿元，同比增长17.8%；归母净利润1.72亿元，同比增长20.77%。

凯赛生物盈利能力有所提升，毛利率同比增长8.4%，达到33.85%；净利率同比增长0.64%，达到17.01%。销售费用、管理费用和财务费用总计3646.86万元，三费占营收比2.18%，同比下降23.46%。每股净资产24.2元，同比增长25.08%；每股经营性现金流0.47元，同比下降36.98%；每股收益0.47元，同比增长11.9%。

盈利能力分析

虽然凯赛生物的盈利能力有所提升，但其资本回报率（ROIC）有待关注。2025年上半年，ROIC数据暂未公布。去年，凯赛生物的ROIC为2.03%，资本回报率并不强。净利率达到16.04%，说明公司产品或服务附加值较高，能够在成本控制良好的前提下获取较高的利润。

历史数据显示，凯赛生物上市以来中位数ROIC为5.21%，投资回报一般。2023年的ROIC更是低至1.35%，反映出公司在某些年份的投资回报率偏低。公司上市时间不长，财务数据参考意义相对较小。但从整体来看，公司历史财报表现较为良好。

偿债能力及商业模式分析

凯赛生物的现金资产状况良好，这反映出其较强的偿债能力。商业模式方面，公司业绩主要依靠资本开支驱动。这提示我们需重点关注公司资本开支项目的投资回报率，以及资本支出是否会带来资金压力。

深入研究资本开支项目背后的实际情况至关重要。若资本支出项目缺乏合理的回报预期或存在资金压力，则可能对公司长期发展造成不利影响。

持仓情况及基金经理信息

持有凯赛生物最多的基金为博时上证科创板新材料ETF，规模为2.56亿元，最新净值0.7067（8月15日）。该基金较上一交易日上涨3.44%，近一年上涨62.16%。该基金现任基金经理为唐屹兵。

投资建议

本文基于公开信息整理，由AI算法生成，不构成投资建议。投资者在做出投资决策前，应进行充分的独立研究和风险评估，并结合自身投资风险承受能力做出谨慎选择。凯赛生物的盈利能力和盈利模式值得关注，但仍需要进一步考察其资本开支项目的合理性和潜在风险，并结合市场环境及行业发展趋势进行综合考量。

数据总结

www.tstingmi.com 提供内容。