ST宁科2025年中报：营收增长亏损收窄，但长期投资价值存疑

近期，ST宁科（600165）发布了2025年中报，显示营收增长，亏损有所收窄。长期投资价值仍存疑虑。

关键数据一览

  • 营业总收入：2.16亿元，同比上升89.95%；
  • 归母净利润：-1.71亿元，同比上升59.76%；
  • 毛利率：-25.36%，同比下降140.33%；
  • 净利率：-87.93%，同比上升77.35%；
  • 销售费用、管理费用、财务费用总计：4537.19万元，三费占营收比：21.05%；
  • 每股净资产：-0.14元，同比上升72.74%；
  • 每股经营性现金流：-0.28元，同比下降1728.86%；
  • 每股收益：-0.25元，同比上升59.68%。

虽然营收和归母净利润均实现了同比增长，但毛利率和净利率的负值依然令人担忧。销售费用、管理费用和财务费用占营收比例高达21.05%，也需要进一步关注。

不容忽视的负面指标

令人担忧的是，每股经营性现金流同比下降幅度巨大，达到1728.86%，反映出公司现金流状况不容乐观。负的每股净资产、净利率，以及历史数据显示的极低投资回报率（近10年中位数ROIC为-2.62%，2024年ROIC高达-49.04%），都预示着公司长期发展前景面临挑战。

财报分析工具的警示

证券之星价投圈财报分析工具指出，ST宁科近三年经营性现金流均值与流动负债的比值均为负值，以及货币资金与流动负债的比例仅为6.54%，这都预示着公司现金流状况不容乐观，存在较高的债务风险。有息资产负债率高达20.76%，也意味着公司债务压力巨大。财务费用状况也需要高度关注，近三年经营活动产生的现金流净额均为负值。

应收账款状况也值得关注，因为年报归母净利润为负值，这可能影响公司未来的偿债能力和盈利能力。公司近十年中位数ROIC为负值，长期投资回报极差，累计亏损年份多达10次，这些数据都提示投资者应该谨慎对待该公司的长期投资价值。

从公开数据来看，ST宁科的财务状况不容乐观，长期投资风险很高。尽管近期营收和亏损有所改善，但其毛利率和净利率仍然为负值，且现金流状况恶劣。高负债率和低投资回报率也对公司的长期发展构成威胁。

投资建议

鉴于以上分析，投资者在考虑投资ST宁科时，需谨慎评估其财务风险。建议重点关注公司的现金流状况、债务状况、财务费用状况以及应收账款状况。 同时，历史数据显示公司长期投资价值极低，投资者应理性看待，谨慎投资。

注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，并自行承担投资风险。

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